货币

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货币发展到现阶段，已经成为一种信用货币，一种交易媒介。货币供应量可以按照货币流动性的强弱划分为不同的层次，即M0、M1、M2、M3等。

M0,M1,M2

中国人民银行公布的货币划分口径是：

  • M0：流通中现金；
  • M1：M0 + 企业活期存款；狭义货币
  • M2：M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其它存款）；广义货币

M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；
M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况

M1-M2剪刀差

M1-M2剪刀差是指M1-M2的增速差，能够直接反映企业对未来经济的预期。

一般而言，可以通过M1和M2增长率的变化来揭示宏观经济的运行状况：

  • M1增速较快说明消费和终端市场活跃；M2增速较快，说明投资和中间市场活跃；
  • M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险；
  • M1的增长率高于M2，说明大家倾向将定期存款及储蓄存款提取出来用于投资，资金更多表现为可以随时支付的形式，此时经济扩张比较快，投资收益率较高
  • M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，存在资产泡沫风险。
  • M2的增长率高于M1，说明货币中流动性较强的资金在转变为流动性较弱的资金，实体中的投资机会在减少，此时经济处于收缩状态